Insight: Bonds Como Alternativa Às Debêntures Para Emissores Brasileiros
A emissão de dívida doméstica é uma ferramenta de financiamento amplamente utilizada por empresas brasileiras e é em grande parte dominada por debêntures. O mercado de renda fixa do Brasil expandiu-se significativamente, com empresas emitindo centenas de bilhões de reais (BRL) nos últimos anos. Por outro lado, apesar do domínio indiscutível das debêntures como a ferramenta de financiamento doméstico preferida, os títulos internacionais também serviram como uma opção de financiamento complementar — e, em alguns casos, alternativa — para emissores brasileiros. No primeiro trimestre de 2025, empresas brasileiras emitiram US$ 11,1 bilhões em títulos internacionais em 12 negócios — o maior volume de primeiro trimestre desde 2014. Em 2024, emissores brasileiros levantaram aproximadamente US$ 21 bilhões por meio de emissões de títulos internacionais, superando os US$ 16,1 bilhões levantados em 2023 e refletindo um aumento contínuo em relação aos US$ 10,7 bilhões em 2022. Esses números destacam uma tendência de alta clara e consistente na emissão de títulos internacionais por empresas brasileiras.
Este artigo fornece uma análise comparativa prática dos principais fatores que as empresas devem considerar ao escolher entre emitir debêntures localmente e emitir títulos internacionalmente, com foco no arcabouço regulatório aplicável no Brasil e nos mercados dos EUA e europeus.
